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    2019年第四季度豬企利潤增長可觀
    日期:2020-01-19 09:16 作者:董鵬 來源:農民日報
     
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      1月8日晚,新希望(000876.SZ)發布了2019年12月銷售數據,全年生豬累計銷售收入達85.46億元。

      加上前兩天更新的溫氏股份(300498.SZ)、牧原股份(002714.SZ)銷售數據,頭部豬企的全年經營業績幾乎可以就此鎖定。

      卓創資訊提供的數據顯示,2019年三季度,全國生豬出欄均價運行區間在每公斤18.5元至30元,四季度價格雖然有所回落,但是最低價也未跌破30元/公斤。

      上市公司披露的數據要更為直觀。筆者測算結果顯示,2019年三季度牧原股份生豬銷售均價為20.81元/公斤,四季度大幅提升至31.44元/公斤。

      在四季度單月銷量穩步增長的背景下,牧原股份四季度利潤無論是同比,還是環比將出現非常明顯的增長。溫氏股份發布的業績預告顯示,2019年凈利潤區間在138.5億元至143億元,中位數為140.75億元。

      2019年的豬價高點,出現在11月初,彼時全國生豬出欄均價一度漲破了40元/公斤,隨后展開了連續兩個月的回落。

      可是,對比同年10月高點的銷售均價可以看出,整體下滑幅度相對有限。卓創數據顯示,四季度生豬出欄均價的低點仍然維持在33元/公斤附近。

      以新希望為例,2019年11月、12月生豬銷售均價為31.84元/公斤、31.92元/公斤,牧原股份同期銷售均價則為30.3元和30.52元,這一價格明顯高于三季度銷售均價。

      銷量方面,頭部豬企在三季度出現小幅放量。

      據統計,2019年三季度,牧原股份月均銷售生豬70.55萬頭,到四季度時,這一數字增加至77.39萬頭。新希望的四季度生豬銷量變化趨勢,與牧原股份保持了一致。

      出欄均價、出欄量提升帶來雙重增長動力的同時,還有一個不容忽視的細節。對此新希望相關人士9日便指出,“12月公司生豬出欄體重較此前確有一定提升。”

      三方面因素拉動下,生豬企業未來披露的年報,很可能會出現“四季度利潤超過前三季度總額”的情況。

      這其中涉及一個成本和利潤空間的問題。筆者了解到,加上防疫、環保成本在內,國內生豬養殖成本在15元/公斤附近。成本端鎖定后,20元和30元的出欄均價,對養殖企業利潤的拉動效果,不可同日而語。

      溫氏股份便是典型。按照業績預告,公司2019年四季度凈利潤中位數達到79.9億元,明顯高于同年前三季度利潤總和的60.85億元。

      而從業績彈性上看,牧原股份這類生豬業務收入占比超過95%的養殖企業,四季度盈利增幅可能會高于具備肉雞業務的溫氏股份,以及飼料收入占比較高的新希望。 

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